離開運(yùn)營(yíng)中心之后，張然開車來(lái)到世紀(jì)巔峰所在的大樓。他專門為了這次收購(gòu)租了一層辦公樓，作為收購(gòu)團(tuán)隊(duì)的辦公室。整個(gè)收購(gòu)團(tuán)隊(duì)非常龐大，到現(xiàn)在已經(jīng)有110多人，而且人數(shù)還在不斷增加。團(tuán)隊(duì)成員都是精英，骨干人員更是不乏業(yè)界巨擘。

此時(shí)已經(jīng)快十二點(diǎn)，辦公室里依然燈火通明，幾乎每間辦公室里的燈光都亮著。張然是整個(gè)收購(gòu)團(tuán)隊(duì)的頭，白天他要忙奧運(yùn)會(huì)的工作，收購(gòu)團(tuán)隊(duì)的會(huì)議自然就被安排在了晚上。

張然走進(jìn)會(huì)議室的時(shí)候，于麗萍正在跟收購(gòu)團(tuán)隊(duì)的成員討論著什么，他們每個(gè)人面前都擺著一堆文件。

看見張然進(jìn)來(lái)，他們都停了下來(lái)，跟張然打起了招呼。

張然坐下后，打開杯子喝了口水，問道：“聽說(shuō)調(diào)研報(bào)告出來(lái)了？”

于麗萍優(yōu)雅地站了起來(lái)，將一疊資料放在張然面前，帶著專業(yè)的語(yǔ)氣介紹道：“我們對(duì)奈飛的估計(jì)是12億，加上被收購(gòu)的百視達(dá)，總估值為19億。正常的收購(gòu)估值是要聯(lián)系被收購(gòu)目標(biāo)，拿到各種數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。我們是敵意收購(gòu)，沒有辦法拿到準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，報(bào)價(jià)是基于奈飛的財(cái)報(bào)和各種公開信息，這個(gè)估值并不準(zhǔn)確。在估值之后，我們對(duì)奈飛的股東進(jìn)行了匿名測(cè)試，結(jié)論是報(bào)價(jià)達(dá)到35美元，奈飛才可能接受收購(gòu)要約。我們建議第一次收購(gòu)報(bào)價(jià)定在25美元左右比較合適，然后通過(guò)談判，慢慢提高報(bào)價(jià)?！?/p>

美國(guó)的上市公司大部分投資人都是基金和投資公司，他們更看重公司的長(zhǎng)期發(fā)展，不會(huì)輕易賣出股票，除非開出一個(gè)讓他們心動(dòng)的價(jià)格。于麗萍他們?cè)谕瓿蓪?duì)奈飛額估值后，就委托第三方公司一家家打電話進(jìn)行試探，問他們，什么價(jià)格愿意賣出。最后通過(guò)統(tǒng)計(jì)分析，當(dāng)報(bào)價(jià)達(dá)到35美元的時(shí)候，超過(guò)50%的股東都愿意賣出。

張然慢慢地翻看著手里的數(shù)據(jù)，微微點(diǎn)頭道：“35美元，比我預(yù)計(jì)的要高。這么說(shuō)來(lái)，完成收購(gòu)差不多要35億美元左右。融資的情況怎么樣了？”

于麗萍笑語(yǔ)盈盈地道：“世紀(jì)巔峰通過(guò)抵押《時(shí)空戰(zhàn)士2》的收益獲得了兩億資金，通過(guò)抵押公司資產(chǎn)又獲得兩億的資金，再加上你提供的8億資金，共12億，現(xiàn)在已經(jīng)注入我們?cè)陂_曼群島注冊(cè)的子公司；同時(shí)，我們?nèi)〉昧酥袊?guó)銀行和中信銀行的并購(gòu)貸款承諾函，共計(jì)20億美元授信；剩下的資金將通過(guò)發(fā)行可交換債券來(lái)解決，我們跟美國(guó)和歐洲的投資銀行進(jìn)行了接觸，他們都愿意接手我們的債券，融資10億不成問題，收購(gòu)資金絕對(duì)有保證?！?/p>

對(duì)于企業(yè)并購(gòu)來(lái)說(shuō)，資金問題是關(guān)鍵所在，既然資金有保證，那么收購(gòu)最大的障礙就掃清了。雖然現(xiàn)在的羅斯柴爾德銀行已經(jīng)算不上什么大銀行，但人脈依然廣，在并購(gòu)上確實(shí)有一手。

不過(guò)張然并沒有因此感到輕松，表情依然很凝重：“資金問題看來(lái)不大，剩下的就是如何偷襲了。我有點(diǎn)擔(dān)心哈斯廷斯，他是個(gè)很厲害的人，做事非常果決，而且足夠冷靜，在收到我們的收購(gòu)要約后，他很可能不會(huì)接受，轉(zhuǎn)而引入白衣騎士，如果奈飛引入白衣騎士，那么我們的計(jì)劃就是一場(chǎng)空?！?/p>

白衣騎士是當(dāng)公司成為其他企業(yè)的并購(gòu)目標(biāo)后，公司的管理層為阻礙惡意接管的發(fā)生，去尋找一家“友好”公司進(jìn)行合并，而這家“友好”公司被稱為白衣騎士。比如，萬(wàn)科在被寶能偷襲之后，就準(zhǔn)備邀請(qǐng)深圳地鐵入股萬(wàn)科，向深圳地鐵發(fā)行新股，進(jìn)而稀釋寶能的股份，深地鐵就是萬(wàn)科請(qǐng)來(lái)的白衣騎士。

在收購(gòu)大戰(zhàn)中，引入白衣騎士并不是什么稀奇事，于麗萍對(duì)此并不擔(dān)心：“引入白衣騎士不但會(huì)稀釋我們的股份，還會(huì)攤薄其他股東權(quán)益，犧牲其他股東的利益。我們只要聯(lián)合其他股東，很容易就能將這個(gè)議案否決?！?/p>

張然沒有那么樂觀：“如果這個(gè)白衣騎士是微軟呢？”

于麗萍覺得張然有點(diǎn)杞人憂天：“微軟這樣的科技公司怎么會(huì)買一家dVd租賃商？不可能的，你不用太擔(dān)心。”

張然不這么看：“奈飛前不久推出了在線視頻，還正在開發(fā)機(jī)頂盒，準(zhǔn)備直接向用戶傳送電影內(nèi)容。微軟本身在做機(jī)頂盒生意，而且游戲機(jī)xbox360也能夠觀看在線電影。如果收購(gòu)了奈飛，微軟就能夠把奈飛的影視資源集成到機(jī)頂盒上，從而更好地與蘋果競(jìng)爭(zhēng)。流媒體是未來(lái)趨勢(shì)，我和哈斯廷斯都能看到這一點(diǎn)，相信微軟也能看到。所以，微軟當(dāng)白衣騎士，甚至收購(gòu)奈飛都是有可能的?！?/p>

于麗萍聽完，覺得張然的話也有道理，沉吟道：“如果微軟做白衣騎士，奈飛等于抱上了一條金大腿，股價(jià)肯定會(huì)大漲，股東一定會(huì)答應(yīng)，那我們根本無(wú)力反擊，除非握有34%的投票權(quán)。當(dāng)管理層提出引進(jìn)白衣騎士的時(shí)候，我們就能一票否決?！?/p>

按照奈飛的董事會(huì)章程，公司的重大事項(xiàng)，持股比例超過(guò)三分之二才能通過(guò)；而34%恰好超過(guò)三分之一，所以，只要拿到34%的股份，那就有了一票否決權(quán)。

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